Pada Julai 2026, sulfur, bahan mentah berbahaya utama untukbaja fosfat, mencapai rekod harga sepanjang masa. ADNOC menetapkan harga jualan rasmi sulfur Julai untuk India pada$1,000/tan FOB, meningkat sebanyak$140 bulan ke bulandan melepasi kemuncak sejarah sebelumnya yang dicatatkan pada 2008.
Kenaikan mendadak harga sulfur mencerminkan tekanan bekalan yang semakin meningkat di seluruh wilayah pengeksport utama. Sebagai bahan mentah kritikal untuk pengeluaran asid fosforik dan baja fosfat, turun naik harga sulfur secara langsung mempengaruhi kos pembuatan produk seperti baja DAP dan MAP.
Rusia melanjutkan larangan eksport sulfur industrinya sehingga akhir 2026, menghapuskan sejumlah besar bekalan daripada pasaran antarabangsa. Sekatan itu telah mengurangkan ketersediaan daripada salah satu wilayah pengeluar sulfur utama dunia dan meningkatkan persaingan di kalangan pembeli global.
Kazakhstan menghentikan semua penghantaran sulfur luar, memotong satu lagi saluran bekalan tanah kos rendah yang penting. Kesan gabungan pengurangan eksport Rusia dan Kazakhstan telah mempercepatkan kekurangan bekalan global dan mengukuhkan momentum harga sulfur.
Kecekapan transit di Selat Hormuz kekal di bawah separuh daripada tahap prakonflik. Pengangkut pukal baja dan sulfur mendapat keutamaan yang lebih rendah berbanding dengan kapal tangki minyak dan LNG, mengakibatkan masa menunggu kapal yang dilanjutkan dan kelewatan logistik yang ketara.
Disebabkan oleh kecekapan penghantaran yang berkurangan, kargo sulfur dari Timur Tengah menghadapi kitaran pengangkutan yang lebih panjang, dengan masa penghantaran yang biasa dilanjutkan ke20–30 hari. Kenaikan kos pengangkutan dan ketibaan tertunda menambahkan lagi tekanan kepada rantaian bekalan baja global.
Inventori sulfur pelabuhan domestik telah merosot ke paras terendah dalam satu dekad. Kekurangan itu telah meningkatkan kos bahan mentah dengan ketara untuk pengeluar baja fosfat, menyebabkan tekanan pengeluaran yang teruk dan mengurangkan kadar operasi.
Menghadapi kos sulfur yang lebih tinggi dan margin yang mengecil, beberapa pengeluar baja fosfat telah mengurangkan jumlah pengeluaran dalam usaha mengimbangi bekalan dan menstabilkan harga pasaran.
Musim pembelian baja musim luruh global bermula pada pertengahan hingga akhir Julai 2026. Pembeli utama termasuk India dan Maghribi meningkatkan aktiviti perolehan untuk urea dan DAP, menambah tekanan permintaan kepada bekalan bahan mentah yang sudah terhad.
Penganalisis dari Goldman Sachs menunjukkan bahawa risiko bekalan bahan mentah baja global berkemungkinan kekal tinggi sepanjang S3. Sulfur, ammonia cecair dan bahan kimia berkaitan baja lain dijangka mengekalkan paras harga yang tinggi sepanjang tahun berikutan kekangan bekalan yang berterusan dan permintaan yang kukuh.
